寧波港是國家重點(diǎn)建設(shè)的深水樞紐港之一

寧波港是國家重點(diǎn)建設(shè)的深水樞紐港之一,地處長江三角洲,背靠浙江省以及長江中上游核心腹地,核心貨種為集裝箱、鐵礦石、原油和煤炭,實(shí)際控制人為寧波市國資委,為浙江省**的港口。

寧波港提供便捷、**的物流服務(wù),是海鐵聯(lián)運(yùn)大港

(1)深水良港可以停靠全球**的集裝箱船,馬士基天天班亞洲掛靠四港之一;

(2)海鐵聯(lián)運(yùn)大港,通過海鐵聯(lián)運(yùn)鏈接腹地至江西、湖北、陜西、甘肅、新疆,與亞歐大路橋直接相連,2013年海鐵聯(lián)運(yùn)箱運(yùn)量達(dá)到10.5萬TEU,同比增長76%!

(3)通過自有船隊(duì)開展水水聯(lián)運(yùn),向北輻射至渤海灣,向南輻射至欽州,水水聯(lián)運(yùn)方式被交通部視為典范。

“一帶一路”關(guān)鍵物流節(jié)點(diǎn)

寧波港獨(dú)特的資源稟賦——海鐵聯(lián)運(yùn)**大港/集裝箱主樞紐港使其成為“一帶一路”海陸**結(jié)合點(diǎn),未來將受益“一帶一路”十年的建設(shè)。

寧波港將充分受益亞太自貿(mào)區(qū)、海上絲綢之路的建設(shè),通過物流滲透(無水港/陸地港、海鐵聯(lián)運(yùn)、水水聯(lián)運(yùn))不斷拓深核心腹地至中西部,服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、受益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,2009-2013年公司集裝箱吞吐量復(fù)合增長率高達(dá)15.1%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速(10.1%)。

寧波是跨境電商試點(diǎn)城市,寧波港將受益“跨境電商”發(fā)展

寧波是跨境電商試點(diǎn)口岸,在保稅備貨模式下,寧波口岸通過海運(yùn)方式進(jìn)口商品的量有望隨著跨境電商發(fā)展不斷放大,將非常有益于寧波港港口進(jìn)出口貨量均衡。

寧波港重箱吞吐量來看,出口重箱占比約60%以上,進(jìn)口重箱占比40%不到,未來隨著跨境電商進(jìn)口貿(mào)易量提升,寧波港進(jìn)口重箱量有望有所改善,將對(duì)公司整體單箱費(fèi)率有所提振。

14-16年業(yè)績分別為0.22元/股、0.25元/股、0.27元/股

根據(jù)我們對(duì)公司各貨種吞吐量以及費(fèi)率的預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.22元/股、0.25元/股和0.27元/股。考慮到公司獨(dú)特的資源稟賦以及未來長期受益“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略,給予“買入”評(píng)級(jí)。

通過相對(duì)估值法,按照行業(yè)平均PE估值,給予公司**目標(biāo)價(jià)6.25元,對(duì)應(yīng)2015年業(yè)績PE為25倍。

作者：物通網(wǎng)